央廣網(wǎng)北京12月15日消息（記者 馮方）12月15日，A股三大指數(shù)集體收跌。行業(yè)板塊中，保險板塊強勢領(lǐng)漲，板塊整體漲幅超4%。個股方面，五大上市險企悉數(shù)飄紅，中國平安大漲近5%，中國太保跟漲，漲幅超3%。

12月15日A股行業(yè)板塊漲跌情況（截圖自Wind）

方正證券研報指出，在2020年-2023年股價下挫后，2024年至今，保險股股價邁入修復(fù)周期。一方面，監(jiān)管政策呵護(hù)行業(yè)發(fā)展，保險行業(yè)持續(xù)“反內(nèi)卷”，人身險產(chǎn)品預(yù)定利率上限持續(xù)下調(diào)，分紅險和萬能險新規(guī)出臺，存量利差壓力有效緩解，新增保單進(jìn)入穩(wěn)步盈利周期。另一方面，權(quán)益市場持續(xù)上行，保險業(yè)資產(chǎn)端顯著改善。同時，險企利潤水平創(chuàng)歷史新高，實際投資收益率持續(xù)超越EV假設(shè)（4%）、當(dāng)前30年期國債收益率超過傳統(tǒng)險預(yù)定利率，險企估值體系合理度和置信度顯著提升。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，短期來看，保險股業(yè)績波動主要掛鉤權(quán)益市場走勢。中長期來看，人身險成本改善有望推動估值修復(fù)，分紅險轉(zhuǎn)型、償付能力松綁等驅(qū)動權(quán)益配置中樞提升從而帶動長期投資收益水平，從資產(chǎn)端緩解利差損風(fēng)險。華創(chuàng)證券認(rèn)為，隨著資負(fù)聯(lián)動管理能力提升，當(dāng)前保險行業(yè)正處于周期拐點前的筑底階段，經(jīng)營質(zhì)量穩(wěn)步夯實，財險綜合成本率（COR）穩(wěn)步向好預(yù)計提升估值中樞。